Marketing Idea
Marketing Idea
2026-11-04

Co dalej z funtem i od czego zależy jego kurs?

Co dalej z funtem i od czego zależy jego kurs?

Funt wspierały oczekiwania na podwyżkę stóp Banku Anglii, ale dalszy kierunek zależy także od inflacji, wzrostu gospodarczego i kondycji złotego.

Co pokazują notowania funta?

Pytanie, co dalej z funtem, nie ma jednej odpowiedzi bez wskazania pary walutowej. Kurs GBP/PLN zależy zarówno od sytuacji w Wielkiej Brytanii, jak i od siły złotego. Z kolei notowania GBP/USD i GBP/EUR mogą reagować na inne czynniki, dlatego umocnienie funta wobec jednej waluty nie musi oznaczać podobnego ruchu wobec pozostałych.

4 listopada GBP/USD wynosił około 1,3459, a GBP/PLN około 5,2870. W ciągu miesiąca funt zyskał 1,8% wobec dolara, natomiast w skali roku był mocniejszy o 9,43% wobec złotego. To istotne zmiany, ale nie przesądzają o dalszym kierunku kursu. Pokazują przede wszystkim, że punkt odniesienia ma znaczenie: roczny wzrost GBP/PLN może wyglądać inaczej niż krótkoterminowa zmiana GBP/USD.

Funt osłabił się również wobec euro, cofając się z poziomów powyżej 1,20 do okolic 1,1960. Część ruchu wiązano z realizacją zysków po wcześniejszym umocnieniu brytyjskiej waluty oraz poprawą nastrojów wokół euro po spadku cen ropy. Rynek walutowy nie reaguje wyłącznie na dane z jednego kraju. Znaczenie mają także zmiany cen surowców, globalny apetyt na ryzyko i oczekiwania dotyczące innych banków centralnych.

Dlaczego decyzja Banku Anglii jest tak ważna?

Najbliższym katalizatorem dla funta była zaplanowana na 5 listopada 2026 r. decyzja Banku Anglii (BoE). Przed posiedzeniem stopa Bank Rate wynosiła 3,75%, a rynek powszechnie oczekiwał podwyżki o 0,25 pkt proc., do 4,0%. Wyższe stopy mogą zwiększać atrakcyjność aktywów denominowanych w funtach, ponieważ inwestorzy uwzględniają ich potencjalnie wyższe oprocentowanie.

Warto przeczytać: 2600 forintów ile to zł i jak przeliczać waluty w praktyce

Nie oznacza to jednak, że sama podwyżka musi wywołać mocny wzrost kursu. Jeśli inwestorzy już ją uwzględnili w cenach, decyzja zgodna z oczekiwaniami może przynieść ograniczoną reakcję. Dla notowań ważne będzie to, czy komunikat BoE okaże się bardziej jastrzębi, niż zakłada rynek, a więc czy bank zasugeruje gotowość do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.

Przed posiedzeniem rozważano głosowanie w komitecie w proporcji 7 do 2 za podwyżką, ale niepewność dotyczyła dalszej ścieżki stóp. Inwestorzy będą analizować nie tylko samą decyzję, lecz także podział głosów, nowe prognozy inflacji i wzrostu oraz komentarze dotyczące kolejnych miesięcy. Ostrożny ton BoE może osłabić funta nawet po podwyżce, jeśli bank zakwestionuje oczekiwania na następne ruchy.

Inflacja ściera się ze słabszym wzrostem

Głównym dylematem banku centralnego jest uporczywa inflacja przy jednoczesnym ryzyku osłabienia aktywności gospodarczej. Według BoE inflacja w Wielkiej Brytanii wynosiła 3,5%, wobec celu 2%. Bank ostrzegał, że drożejąca energia może podbić ceny jeszcze bardziej i utrwalić presję inflacyjną. Taka sytuacja może przemawiać za utrzymaniem restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Polecamy również: Ile punktów trzeba zdobyć, żeby zdać prawo jazdy?

Energia działa jednak w dwóch kierunkach. Wyższe ceny podnoszą koszty firm i rachunki gospodarstw domowych, co może ograniczać konsumpcję, inwestycje oraz tempo wzrostu. Jeśli gospodarka wyraźnie osłabnie, rynek może uznać, że BoE będzie mniej skłonny do kolejnych podwyżek. Wówczas argument inflacyjny wspierałby funta słabiej, a obawy o wzrost mogłyby przeważyć.

Prognozy gospodarcze odzwierciedlają tę niejednoznaczność. Perspektywę wzrostu PKB na 2026 r. podniesiono do 1,2%, ale prognozę na 2027 r. obniżono z 1,6% do 1,0%, między innymi z powodu kosztów energii. Brytyjska gospodarka wysyła więc mieszane sygnały: część danych pozostaje odporna, lecz dalszy horyzont wygląda słabiej. Dla funta liczyć się będzie to, która z tych tendencji znajdzie potwierdzenie w kolejnych publikacjach.

Przeczytaj też: Jak zarządzać budżetem marketingowym, aby zwiększyć zwrot z inwestycji

Co może wspierać funta, a co mu szkodzi?

Poza stopami procentowymi na kurs wpływają czynniki gospodarcze i polityczne. Wsparciem mogą być odporność części danych, dyscyplina fiskalna oraz nadzieje na bliższe relacje gospodarcze Wielkiej Brytanii z Unią Europejską. Jeśli inwestorzy uznają, że perspektywy handlu i aktywności gospodarczej się poprawiają, popyt na funta może zyskać dodatkowy impuls.

Po stronie ryzyk pozostają wysokie ceny energii, słabsze prognozy wzrostu i ograniczona przestrzeń fiskalna. Droższe paliwa mogą jednocześnie zwiększać inflację i zmniejszać siłę nabywczą konsumentów. To utrudnia bankowi centralnemu wybór: zbyt łagodna polityka może przedłużyć presję cenową, a zbyt restrykcyjna może bardziej obciążyć gospodarkę.

Przeczytaj też: Jak otworzyć własną działalność bez pieniędzy?

W przypadku GBP/PLN dochodzi jeszcze sytuacja złotego. Nawet jeśli funt umacnia się wobec dolara, jego kurs wobec polskiej waluty może zachować się inaczej. Znaczenie mają między innymi oczekiwania dotyczące polskiej gospodarki i stóp procentowych, a także globalny apetyt na ryzyko. Dlatego analizując funta w kontekście płatności, importu lub planowania budżetu, warto oddzielić czynniki brytyjskie od tych, które wpływają na złotego.

Jakie scenariusze dla funta warto brać pod uwagę?

Najbardziej korzystny dla brytyjskiej waluty scenariusz zakłada podwyżkę stóp oraz komunikat potwierdzający determinację BoE w walce z inflacją. Jeśli bank zasugerowałby, że kolejne podwyżki pozostają możliwe, funt mógłby utrzymać siłę, szczególnie wobec walut, których perspektywy stóp są mniej atrakcyjne.

Scenariusz konsolidacji zakłada decyzję zgodną z oczekiwaniami, ale bez wyraźnej zapowiedzi dalszego zacieśniania polityki. W takim układzie rynek mógłby uznać podwyżkę za już uwzględnioną w kursie. Notowania mogłyby wtedy poruszać się w ograniczonym zakresie, a kolejne impulsy zależałyby od danych o inflacji, rynku pracy i aktywności gospodarczej.

Warto przeczytać: Ile kosztują uprawnienia SEP do 1 kV i od czego zależą ceny?

Możliwa jest także korekta. Mogłaby pojawić się, gdyby BoE zakwestionował rynkowe wyceny kolejnych podwyżek albo gdyby dane potwierdziły wyraźne hamowanie wzrostu. Dodatkową presję mogłyby wywołać utrzymujące się wysokie koszty energii i pogorszenie nastrojów inwestorów. Żaden z tych scenariuszy nie jest pewną prognozą, a kurs może zmieniać się szybko wraz z napływem nowych informacji.

Prognozy instytucji finansowych również należy traktować jako oceny warunkowe, a nie gwarancje. Model Trading Economics wskazywał GBP/USD na poziomie 1,34 pod koniec kwartału i 1,37 za 12 miesięcy, natomiast UBS utrzymywał prognozę 1,38 na grudzień 2026 r. Różnice między tymi wartościami pokazują, jak mocno przewidywania zależą od założeń dotyczących BoE, cen energii i danych gospodarczych.

Najważniejsze jest rozróżnienie między bieżącym kursem, oczekiwaniami rynku i prognozą konkretnej instytucji. Odpowiadając na pytanie, co dalej z funtem, warto obserwować komunikat Banku Anglii, kierunek inflacji i wzrostu oraz osobno analizować parę walutową, która ma znaczenie w danej sytuacji. Sama podwyżka stóp może wesprzeć walutę, lecz jej dalszy ruch zależy od tego, czy kolejne informacje uzasadnią utrzymanie oczekiwań na restrykcyjną politykę.

Materiały źródłowe